中了新股可以赚多少(一)：机构与中小散户申购新股条件完全不同A股再也不会有大牛股了
机构与中小散户申购新股条件完全不同 A股再也不会有大牛股了
2014年1月初，由于新股开闸重启，由于管理层的"新意见"之实施，使得中国新股市场，乃至整个股市出现一派乱象；这在世界证券界都是非常罕见的。这是中国1990年开设证交所，证券市场以来非常罕见的。无论是机构、承销商、老上市公司、新上市公司、准上市公司，还是大户、中户、散户都无所适从，难以适应，难以驾驭这种乱象中的股市；就像汽车司机在重重雾霾中艰难地行走。股市虽在2000点一带艰难徘徊，整个市场很弱，很乱。令人痛心。知名经济学家谢百三近期做了分析，他认为主要问题是：
1. 制度性犯罪一定会大量涌现，与党中央反腐运动背道而驰。
以习近平为首党中央正在领导全国人民进行一场意义深远的反腐倡廉运动。而新股发行中却有一条规定："主承销商在提供有效报价的投资者中自主选择投资者进行配售。"请高度注意"自主"二字。这和过去的随机摇号中签性质完全不同。
如果新股价廉物美，预计每股可涨10元的，则5000万股可涨得5亿元的，如新股纽威，流通股8250万股，每股首日涨7.60元，涨幅为43%。各家申购机构一定会大量送礼、行贿；高的可达几十万，乃至几百万；而主承销商及上市公司的负责此事的有权人应是很难抵御这种贿赂的诱惑；他们不是雷锋、焦裕禄，不是孔繁森；他们是普通的利益中人；他们需要在大城市买房、亲人治病，他们还大量缺钱；其中很多人会悄悄收礼，受贿，甚至索贿。 这种情况，现在必会发生，人们甚至可以对受贿嫌疑人实名举报；大大小小的"王小石"必定会蜂拥而来；拿着机枪来扫，可能会冤枉孔繁森等部分人；但隔一个打一个，多半会准。 新股采取主承销商自主选择买主，就必导致制度性犯罪，即等于让酗酒如命的张飞、李逵来看守酒库；让盗窃犯们来看守银行、金库--其可怕性、危害性不言而喻。他们是一群天天在河边淌水的"高危人群"。(这和我三年前预测的房产税会引发大量假离婚的情况完全一样，当时财政部人还嗤之以鼻，现在假离婚已家喻户晓，泛滥成灾。)这次的担心以后一定会应验，除非紧急刹车。
2. 机构与中小散户申购新股条件完全不同，严重违反"三公原则"。
证券法、国九条都强调要保证对投资者实行"公平、公正、公开"的三公原则。而现在，机构及个人大户拥有网下新股申购资格的；无需任何附加条件。而且优惠到无需交足现金，只要口头报个数字；分配到了新股，再打钱进去。极省费用。且一旦分到就是80万股到100万股；如纽威的100万股就可盈利700多万啊！简直对分到新股的机构是天大喜事。但占人数最多的中小散户；网上申购者，却必须持有老股才能申新股。(即证监会意见中的"持有一定数量非限售股份的投资者才能参与网上申购"。)什么叫"一定数量"(用语极不严谨)；有100万元市值老股，才能用100万元资金来申购吗？这非常不公平，不公正。其实，世界各国证券市场的法规都在暗中千方百计地帮中小散户；因为这会影响选票；而中国中小散户特别可怜，多少人从6000-5000点买入到今天的2000点一带不割肉，他们亏损累累；有98元云南铜业跌到现在8元的；有48元的中国石油跌到现今7元的，有178元的海普瑞跌到今天19元的；真是亏损累累，天天万箭穿心，如坐针毡。须知中国居民存款仅为45万亿；但人均才3万多元啊！这种情况下，如像周正庆任主席时期那样；直接以二级市值摇号配售，中签者再筹钱去买；还是通情达理的。而这次是非要先买了老股，再准备一笔巨款去摇号新股；摇得到吗？50万-60万都不一定能中一个签啊！有复旦老师以100万资金打了多次，至今只中签一个(500股)；费时费钱费神很多，而收效极低。
为什么机构无需持有老股就可打新股呢？他们信息灵通，亏损较少，盈利较多，为什么
他们却不需要先买老股呢？而且还不需要先打钱进去，而对中小散户则刁难到这么苛刻的程度。这种明显地歧视中小散户条款；不知道羞耻地令人厌恶的条规，怎么会出现在正式文件中呢？且堂而皇之地就这么光天化日之下实施着；散户再气也无用。结果是机构匆匆忙于网下申购；中小散户有老股，无钱买新股；有的从跌的很多股中刚割出来去买新股；而新股又摇不到；令人悲叹不已。
3. 朝令夕改，令人不胜其烦，无所适从。
新股意见中明确写着："发审委不对发行人的盈利能力和投资价值做出判断。"结果呢；事先不看，而等网下申购定价出来了；市盈率很高；一下子命令从奥赛康到另五家公司暂缓发行(市盈率高当然不对)。但不是"不做判断"吗；这不是判断吗？我们这里大部分公司是按你的新规定来操作才有此结果的；怎么半夜命令他们暂停发行了呢？这让其他新上市公司怎么操作呢？这让准备上市公司变得战战兢兢无所适从。
4. 按行业平均市盈率以下发行；也有悖于常识。
据说，一定要按行业平均市盈率以下来定新股发行价，超过者要公告三天，以提醒人们警惕买了高价可能会吃药。天下360行每个行业里的公司情况千差万别！如王石的万科房地产公司，我去过，王石陪了我两天，里边全是大学生，我深知其公司必优秀，必好。但是也有垃圾，濒临破产的房地产公司，他们的上市价格能一样吗？
什么平均市盈率，让茅台与普通白酒都按平均市盈率吗？是否市场里的高档高价商品都要公告几天才开卖呢？
当年茅台上市31元啊！要公告么？现在看来是极低价啊！总之，一方面明年要搞注册制、搞市场经济，一方面却管头管脚，比计划经济还计划！真辛苦啊！
5. 发新股之"意见"鼓励老股向新股东转让，造成大量一夜亿万富翁之暴富者，而公司的公积金、净资产无法增厚；再也出现不了6年涨39倍只苏宁电器了。
过去，公司法规定，新股上市后一年后老股方可转让；此外，公司高管离职半年后，方可转让其所持有的公司股票。这些合理规定都是希望稳定大股东与高管对公司的领导及管理的责任心，事业心，及创新动力；不希望他们过早弃股套现，一走了之，以免使中小投资者投资了个无核心竞争力的绣花枕头公司。
现在倒好，公司上市前夜，竟鼓励老股东大量转让套现，除了奥赛康欲套现31亿外，几乎家家公司都在套现。(详见本文末尾之说明)
这是什么规定啊！为什么鼓励他们转让，而不是鼓励他们长期持股、稳定公司，继续稳步成长呢？(鼓励他们早日，大量套现之目的，动机是什么？其他发达国家也鼓励嘛？) 至于减持套现后，"公司实际控制人不得发生变更"---这是很容易做到的，知道吗美国的通用电气GE公司，这么大的市值，约为2751.92亿美元，其大股东仅4%；只要让股权分散化，细化，那么大股东在一股独大的情况下，可以减持自己的大量股权(依然是实际控制人，如GE)，套利几亿，几十个亿；然后找个借口，辞职而去，携巨款带家人移民国外。(现在是又一次移民高潮)
更糟糕的是这样套现走人后；公司不会因高价，大规模融资后，其净资产公积金有多少增加；6年涨39倍的苏宁电器再也不会出现；人们还有什么希望呢？对市场极不利啊！而突然获暴利者的喜悦，甜蜜心情是路人皆知的；他们这些天一定在弹冠相庆，跪地谢佛，心中深深的感激大恩大德的证监会新股设计人。恨不得叫他们亲爹亲妈呢！现在，世界上哪里还有中国股市这种几亿、几十亿马上变现的飞来横财的天大好事啊！
6. 沪深市场各自为政；现方法必致沪市边缘化。
由于80%-90%的新股是深圳创业板(行情 股吧 买卖点)与中小企业板的，而两个市场为了各自利益，故意地人为不予打通，即只有持有深市二手股的才能去摇80-90%新股，这等于又支持了炒创业板及中小板者。这必引导资金大量弃沪进深；长久会使上海市场及其上市
公司股价阴阴下沉。
这必会使人们无奈地对上海大盘蓝筹股割肉抛出，改向深市。上海证交所会好受吗？沪市上市公司会有好感吗？郭树清时期听党的话买的大盘蓝筹股的人，有买亏了。
7. 大、中、小散户及机构均意见很大。
大户有资金，无法打新股；中小散户有老股而无钱，也有有钱无老股都无法打新股。一些机构为买不到新股而愤愤不平；上市公司想发中高价也不行；中低价又怕吃亏；还会随时被叫停。好生一个"乱"字；新股市场与中国股市就是一片乱象，24年来第一次这么乱；给人一种强烈感觉，似乎是一些不懂证券市场，对《金融市场学》、《证券投资学》、《银行货币学》，对《证券法》《公司法》不懂的人在设计主持所谓的改革！如不懂电的人在高压线上玩高压电啊！
附资料：
目前已经完成募资的新股中，接近一半都涉及到老股转让。目前完成的8只新股的老股转让，按照发行价计，涉及的累计金额达到20.38亿。其中数额较大的，楚天科技老股转让
4.5亿，全通教育老股3.5亿，安控股份老股转让3亿，我武生物老股转让2.8亿。
而且，老股转让的数量比例很高。目前，涉及老股转让的股票IPO，老股转让占发行新股的比例高达50.8%，其中比例较高的有全通教育(发行1630万股，老股转让1150万股，占比70.5%)；安控股份(发行1345万股，老股转让850万股，占比63%)；楚天科技(发行1825万股，老股转让1125万股，占比61.6%).
恶炒新股是中国股市的一个大毒瘤，成为制约中国股市良性发展的一大障碍。
2014年1月17日纽威股份再次遭遇市场大炒特炒，可以说是风头出尽，但二级市场却是遭遇集体抛售，再次面临大跌，虽然在暴力哥力挺下，跌幅收窄，但一级市场与二级市场冰火两重天的现象再次上演，成为一个独特的风景。
恶炒新股是中国股市的一个大毒瘤，成为制约中国股市良性发展的一大障碍
首先是新股非理性上涨，让大量资金囤积于一级市场，对二级市场资金造成巨大分流，一级市场巨大赚钱效应，导致众多投资者抛售老股，纷纷转向一级市场申购新股，并不断太高新股价格，致使一级市场三高发行不断，难以有效根除，成为中国股市老大难问题，股价严重透支未来收益，破发或是上市以后一路暴跌，股市缺乏赚钱效应投资者纷纷逃离，成为股市低迷不振的一大诱因，同时新股恶炒，让众多资金不惜刀口舔血，纷纷加入炒新大军，但由于不知道新股炒作的主体与思路，受损失的总是不清楚具体情况的中小投资者，新股持续恶炒，让申购资金有恃无恐报出高价，而高价发行，对发行人构成巨大诱惑力，导致IPO堰塞湖有增无减难以化解，给投资者带来巨大压力，是压制股指上涨的巨大因素。
其次新股的持续恶炒，让管理层非常恼火，但苦于没有好的办法应对，只能采用扩容的方式来惩治那些无视警告的狂热资金，可惜用的是加大扩容的方式，现在又有了一个新名词批量发行，以重启IPO为例仅仅10余天就发放了51家公司批文，而中国最不缺少的就是等候上市的公司，目前尚有770余家等候上市的公司，让二级市场承受巨大压力，连续出现大跌，投资者损失惨重，但这并未能有效抑制三高发行和新股恶炒，管理层的板子不仅没有打疼炒新者，但却打趴了市场，让绝大多数投资者蒙受了巨大损失。如果后市新股持续得到恶炒，笔者认为不排除管理层继续加大批量发行的力度，来惩治那些不太听话的炒新者，二级市场恐怕还得继续承受恶炒新股的不良后果。
三是由于首只新股纽威阀门遭遇市场恶炒，深交所决定采用批量挂牌的方式发行新股，据媒体报道，深市新股上市首日或出现多股齐发的现象，以加大供应方式缓解新股爆炒，早就有传闻深市IPO重启或将多股齐发，有说6家齐发，也有说8家齐发。如果仍旧不能抑制炒新现象，不排除继续增加挂牌家数的可能，而批量挂牌，可能会让投资者产生扩容加剧的担忧，导致二级市场抛售增加，抑制二级市场的行情发展。
四是由于新股持续扩容，二级市场资金非常匮乏，大盘股只能是越来越遭遇市场抛弃，市场资金只能退而求其次，大力炒作概念股，导致创业板估值成为全世界估值最高的股市，而14年新股主要集中在创业板和中小板 ，为三高发行制造了便利，而三高发行管理层却没有良法可对，唯一的办法就是以批量发行为借口，加大发行，让二级市场更是雪上加霜，承受更大压力，而二级市场越是不振，游资越是只能恶炒概念股，管理层就越是恼火，就会持续加大发行惩治这批不听话的人，结果是恶性循环。
因此笔者认为恶炒新股已经成为市场的公敌，已经严重影响了中国股市的良性发展，让普通投资者承受了巨大损失，而管理层的方式却是葫芦僧乱判案错打板子，不仅没有打疼炒新者，却让无辜的投资者蒙受不白之冤。 奥赛康的挑战，让监管层很尴尬。
推倒重来、另起炉灶......精心推出的新股发行市场化改革举措，在IPO重启不久，就遭到了"奥赛康们"的阻击。72.99元的发行价、67倍的发行市盈率；说是新股发行，募集资金只有7.9亿元，而老股东却准备一举套现31.8亿元......奥赛康放胆向股市伸手，决意让老股东套利，并以自己榜样的力量，激发更多发行人和承销商竞相效仿，以便在"三高"发行上试探监管底线。
底线当然不能碰。虽然紧随奥赛康之后，汇金股份、东方网力、绿盟科技、恒华科技、慈铭体检，一一将发行市盈率定在了40~50倍左右，逐利资本挑战监管底线的决心之大，令人侧目。但监管层出手同样迅速，奥赛康暂缓发行了，证监会《关于加强新股发行监管的措施》1月12日晚以公告形式发布了，更多拟IPO公司加入了暂缓发行队伍。
这是一次市场化发行改革政策与逐利资本之间的博弈。虽不见刀光剑影，却也惊心动魄。一方要确保新股发行市场化改革取得成功，要解决新股发行"三高"痼疾，遏制新股恶炒现象，坚决推进股市市场化改革；另一方想多募集资金，或者让老股东一上市就大举套现，快速成就暴富梦想。于是，围绕着新股发行定价，一场通过投资价值报告、路演推介、人情报价、私下诱导等方式引导高价，以及以加强发行人和主承销商监管、对过高发行价发布风险公告等方式反制"三高"发行的博弈展开了。
人们曾经对新股发行市场化改革措施寄予厚望，也希望通过改革，使新股定价更科学、合理，使新股发行回归理性。然而，IPO重启一开闸，发行人和承销商故伎重演，一切又似乎回到了从前。这是为什么？
中国股市痼疾难除，是股市自身制度缺陷所致。
新股发行制度改革解决了"生"的问题，注册制让"生"变得容易，但"死"的问题---退市机制却长期失灵。
统计数据显示，2001年启动退市制度以来，迄今A股市场仅86家公司退市，占当前全部上市公司总数的3.5%。然而，欧美主要股市每年的退市率超过5%。有的交易所更厉害，比如，纳斯达克退市公司数是新上市公司数的1.6倍，在全球主要交易所中排名第一，伦敦证券交易所和纽约证券交易所退市公司数与新上市公司数的比例均为1.1倍，而上交所和深交所的这一比例仅为0.05倍。
新股只管上，只管圈钱、套利，留给市场的是一地鸡毛。"生得快死得慢，只管上市，不担心退市"，给A股市场带来了很多恶果。最大恶果是，股票数量只增不减，股票市值持续膨胀，鱼龙混杂之下投资理念极度扭曲，二级市场一蹶不振，令很多资金对无风险的一级市场"打新"趋之若鹜，一二级市场冰火两重天。
欧美主要股市和日本股市的市值规模，向来变化不大；股票总数呈净减少或基本持平状态，即便增长也非常缓慢，比如，纽约证券交易所、纳斯达克、东京交易所、伦敦证券交易所、德意志交易所、泛欧交易所市值，10年仅增加了30%左右，而上交所和深交所2012年底市值是2003年的7.2倍。
不断增加的市值规模，良莠不齐的股票质地，不仅使得市场投机盛行，股指低迷不振，
也使得推动一轮牛市需要的资金量越来越大。不仅如此，一旦资金捉襟见肘，股市只能以下跌来维持平衡。而这个平衡过程，正是股市重心下移、更多投资者套牢的过程。可以说，这些年二级市场疲弱不堪、指数十多年来原地踏步、投资者屡买屡套，正是股市进易退难，市场难以净化的结果；投资者对"打新"充满热情，大量资金蜂拥追逐新股，同样也是退市机制失灵、优胜劣汰机制无从发挥、市场缺乏赚钱效应的结果。由于资金云集一级市场，热衷"打新"，加剧了新股供不应求，使得新股发行不仅看不到人们期望的发行失败，而且发行人和承销商在新股定价上也越来越有恃无恐，"三高"现象屡禁不绝。
注册制是个好东西。通过注册制，原本可以改变一级市场的供求失衡格局，使新股发行趋于理性。无奈，这一市场化"种子"撒在了一个制度缺陷的土壤中。虽然出发点很好，制度设计不可谓不精心，但这样的土壤上却难以开出真正的市场化之花。
毫无疑问，要想杜绝"三高"现象，要想让市场对新股炒作望而却步，必须完善制度，堵塞漏洞。既要增加股权融资成本，让逐利资本在股权融资和债权融资之间慎重选择，即便选择了股权融资，也要让以圈钱和套现为目的的资本付出巨额成本，一旦弄虚作假，坚决施以严刑峻法，倒逼其主动退市；同时，通过有进有退，净化市场，让更多优质公司成为市场主体，通过优质公司的高成长高回报，推动股指持续上行，将中国股市带进真正的大牛市时代，让投资者无需"打新"，也能通过二级市场投资获得丰厚回报。只有解决了制度缺陷，股市痼疾才能彻底消除。
中了新股可以赚多少(二)：机构与中小散户申购新股条件完全不同 A股再也不会有大牛股了
机构与中小散户申购新股条件完全不同 A股再也不会有大牛股了
2014年1月初，由于新股开闸重启，由于管理层的“新意见”之实施，使得中国新股市场，乃至整个股市出现一派乱象；这在世界证券界都是非常罕见的。这是中国1990年开设证交所，证券市场以来非常罕见的。无论是机构、承销商、老上市公司、新上市公司、准上市公司，还是大户、中户、散户都无所适从，难以适应，难以驾驭这种乱象中的股市；就像汽车司机在重重雾霾中艰难地行走。股市虽在2000点一带艰难徘徊，整个市场很弱，很乱。令人痛心。知名经济学家谢百三近期做了分析，他认为主要问题是：
1. 制度性犯罪一定会大量涌现，与党中央反腐运动背道而驰。 以习近平为首党中央正在领导全国人民进行一场意义深远的反腐倡廉运动。而新股发行中却有一条规定：“主承销商在提供有效报价的投资者中自主选择投资者进行配售。”请高度注意“自主”二字。这和过去的随机摇号中签性质完全不同。
如果新股价廉物美，预计每股可涨10元的，则5000万股可涨得5亿元的，如新股纽威，流通股8250万股，每股首日涨7.60元，涨幅为43%。各家申购机构一定会大量送礼、行贿；高的可达几十万，乃至几百万；而主承销商及上市公司的负责此事的有权人应是很难抵御这种贿赂的诱惑；他们不是雷锋、焦裕禄，不是孔繁森；他们是普通的利益中人；他们需要在大城市买房、亲人治病，他们还大量缺钱；其中很多人会悄悄收礼，受
贿，甚至索贿。
这种情况，现在必会发生，人们甚至可以对受贿嫌疑人实名举报；大大小小的“王小石”必定会蜂拥而来；拿着机枪来扫，可能会冤枉孔繁森等部分人；但隔一个打一个，多半会准。
新股采取主承销商自主选择买主，就必导致制度性犯罪，即等于让酗酒如命的张飞、李逵来看守酒库；让盗窃犯们来看守银行、金库——其可怕性、危害性不言而喻。他们是一群天天在河边淌水的“高危人群”。(这和我三年前预测的房产税会引发大量假离婚的情况完全一样，当时财政部人还嗤之以鼻，现在假离婚已家喻户晓，泛滥成灾。)这次的担心以后一定会应验，除非紧急刹车。
2. 机构与中小散户申购新股条件完全不同，严重违反“三公原则”。 证券法、国九条都强调要保证对投资者实行“公平、公正、公开”的三公原则。而现在，机构及个人大户拥有网下新股申购资格的；无需任何附加条件。而且优惠到无需交足现金，只要口头报个数字；分配到了新股，再打钱进去。极省费用。且一旦分到就是80万股到100万股；如纽威的100万股就可盈利700多万啊！简直对分到新股的机构是天大喜事。但占人数最多的中小散户；网上申购者，却必须持有老股才能申新股。(即证监会意见中的“持有一定数量非限售股份的投资者才能参与网上申购”。)什么叫“一定数量”(用语极不严谨)；有100万元市值老股，才能用100万元资金来申购吗？这非常不公平，不公正。其实，世界各国证券市场的法规都在暗中千方百计地帮中小散户；因为这会影响选票；而中国中小散户特别可怜，多少人从6000-5000点买入到今天的2000点一带不割肉，他们亏损
累累；有98元云南铜业跌到现在8元的；有48元的中国石油跌到现今7元的，有178元的海普瑞跌到今天19元的；真是亏损累累，天天万箭穿心，如坐针毡。须知中国居民存款仅为45万亿；但人均才3万多元啊！这种情况下，如像周正庆任主席时期那样；直接以二级市值摇号配售，中签者再筹钱去买；还是通情达理的。而这次是非要先买了老股，再准备一笔巨款去摇号新股；摇得到吗？50万-60万都不一定能中一个签啊！有复旦老师以100万资金打了多次，至今只中签一个(500股)；费时费钱费神很多，而收效极低。
为什么机构无需持有老股就可打新股呢？他们信息灵通，亏损较少，盈利较多，为什么他们却不需要先买老股呢？而且还不需要先打钱进去，而对中小散户则刁难到这么苛刻的程度。这种明显地歧视中小散户条款；不知道羞耻地令人厌恶的条规，怎么会出现在正式文件中呢？且堂而皇之地就这么光天化日之下实施着；散户再气也无用。结果是机构匆匆忙于网下申购；中小散户有老股，无钱买新股；有的从
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